近来，佳电股份（000922.SZ）发布2020年年报，公司全年完结运营总收入23.69亿元，同比增加12.63%；完结归母净赢利4.08亿元，同比增加18.29%。公司拟每10股派发现金盈余1.6元（含税）,现金分红算计9587.39万元，活跃报答整体股东。2020年，全球经济面对疫情冲击，佳电股份及时调整出产运营等各项组织，完结收入及归母赢利逆势增加，向商场展现了国际一流特种电机制作和服务企业的运营实力。

　　防爆电机是公司的传统优势事务，2020年完结事务收入10.89亿元，同比增加2.37%，近年来坚持稳定增加。材料显现，公司是我国特种电机的开创厂和主导厂，曾研制出产我国第一台防爆电机、第一台起重冶金电机、第一台屏蔽电机、第一台部分扇风机、第一台增安型无刷励磁同步电动机和第一台正压外壳型防爆电机。从职业来看，防爆电机产品的竞赛格式较好，佳电股份与卧龙电驱旗下的南阳防爆两家公司占有了商场80%以上的比例，归于双寡头竞赛商场。公司层面，防爆电机事务也是事务根本盘之一，是公司的技能实力和品牌影响力的标志。2020年，公司在石油石化、煤炭化工、钢铁、电力职业、大型电力百万机组中成功中标多个重大项目。

　　防爆电机在下流广泛应用于石油、石化、煤炭、煤化工、冶金、矿山、交通、水利、电力、航天、粮食等高科技领域。众所周知，2020年下半年以来，根据通胀预期及顺周期的经济复苏，大宗商品商场阅历了一轮较大起伏的价格上涨。职业景气周期下，煤炭、矿山、冶金等职业的扩产志愿较强，有望使下流的本钱开销提速，从而带动公司防爆电机产品的需求增加。国家计算局数据显现，2021年1-2月，按采矿业、煤炭挖掘和洗选业、石油和天然气挖掘业口径计算的我国固定资产出资完结额累计同比增加分别为15.8%、27.5%和4.4%，增速较为可观。全年来看，防爆电机职业将继续获益于全球规划的顺周期经济复苏。

　　公司的一般电机事务于2020年完结收入11.42亿元，同比增加25.92%。该部分事务收入规划从2018年的7.95亿增加至今，近三年的复合增速高达19.8%，为公司贡献了首要的收入增加。产品端，公司具有很强的自主研制才能，在传统防爆电机产品优势的基础上不断丰富产品品类，永磁电机、核用电机、主氦风机、风电配备用电机等产品推向商场后进一步强化了公司在电机职业的竞赛力；出产端，选用先进的自动化出产线和现代化智能车间，依托高效的供应链办理及精细化的出产办理，2020年公司产量比上年同期上涨了18.61%，且本钱操控较好；出售端，公司以各办事处直销为主，代理商分销为辅，推动全国出售网络建造，快速呼应客户需求，一起公司还计划在未来拓宽国际商场。

　　材料显现，2020年度，公司经济效益目标在全国中小型电机职业协会内排名第二，职业位置杰出。现在，我国现已宣告，力求于2030年前二氧化碳排放到达峰值、2060年前完结碳中和。碳中和布景下，全社会有望加强核电、风电等清洁动力的本钱投入，公司的永磁电机、变频一体机、风电配备用电机等新产品也将迎来新的职业机会。

　　收入稳定增加的一起，公司的盈余才能也不断增强。2018至2020三年内，公司的ROE（加权均匀）分别为16.46%、17.19%和17.28%，坚持较高的盈余水平，且继续增加。较强的盈余才能为公司带来了足够的现金流量，2020年全年完结运营活动现金净流量4.87亿元，同比增加82.62%。足够的现金流量进一步加快了公司的现金堆集。数据显现，公司于2020年报告期末的现金及现金等价物余额为10.24亿元，可称得上当之无愧的现金奶牛。

　　鉴于公司的现金流相对足够，近年来也坚持了比较稳定的分红方针，活跃回馈整体股东。2019年，公司现金分红金额为3989.31万元，股利付出率为11.57%；2020年，公司拟现金分红金额为9587.39万元，股利付出率进一步提升为23.51%。

　　总结来说，佳电股份的根本面相对比较厚实。传统的防爆电机事务坚持稳定增加，经过研制投入不断拓宽产品系统，一起深耕出产和出售，协助公司完结高速的收入增加。盈余方面，公司的ROE逐年进步，现金流堆集才能较强。债款方面，公司现在资产负债率为46.23%，债款结构上首要是应付账款等运营性负债，短期告贷、长期告贷等带息债款的规划十分小，根本不存在财务费用的开销。因而佳电股份的成绩确定性是比较高的，再加上公司现在较低的估值水平及大额现金分红，未来的出资价值值得商场更多的等待。